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铁矿石市场建新秩序 拿回定价权仅一步之遥

导读:铁矿石价格正奔着60美元/吨而去:相关62%铁矿石指数从年初的134.50美元/吨下滑至68.50美元/吨,累计跌幅接近50%,创5年来新低。换算下来,铁矿石价格差不多0.2元一斤,还不如白菜价。 前11个月,大连铁矿石期货仅有三个月勉强翻
铁矿石价格正奔着60美元/吨而去:相关62%铁矿石指数从年初的134.50美元/吨下滑至68.50美元/吨,累计跌幅接近50%,创5年来新低。换算下来,铁矿石价格差不多0.2元一斤,还不如白菜价。
  前11个月,大连铁矿石期货仅有三个月勉强翻红,对于市场多头而言无疑是灭顶之灾,但对于中国钢铁业而言,期货利器终于刹住了三大矿山的牛脾气。
  换大船建分销中心,削减成本节省开支,增产掀起价格战,争夺中国市场份额……矿山巨头们似乎少了前些年的任性,谈判桌上也不再有甲方的蛮横。而对中国来说,应尽快构建铁矿石市场新秩序,实现铁矿石期货国际化,如此,距拿回定价权也仅一步之遥。
  亿吨铁矿石胀库
  一周前,澳大利亚财长乔伊?霍基表示,铁矿石价格可能跌至60美元/吨。这个数字远低于政府预算中提出的每吨92美元的估算值。
  花旗日前警告称,国际铁矿石价格的跌幅可能比许多人预期的更大,这会让澳大利亚政府本财年预算赤字走向380亿澳元,而长此下去,赤字可能接近400亿澳元。
  今年5月,铁矿石价格还在100美元关口徘徊时,瑞士信贷将铁矿石现货价格支撑位调降至80美元/吨,市场还不以为然。果不其然,经过数月震荡下跌,在9月下旬普氏62%铁矿石指数跌破80美元关口。
  商品的价格主要由供求因素主导。自国际金融危机以来,世界经济复苏持续疲软乏力,新兴市场国家经济增速放缓,对铁矿石的需求大大减少。
  中国是全球最大的铁矿石消费国和进口国。2014年,在国内经济增速放缓,出口增速下降的背景下,建筑、机械、汽车等钢铁下游行业发展增速放缓,我国钢材消费量虽有所增加,但增幅明显下降。
  冶金工业规划院预测,2014年我国钢材需求量为7.1亿吨,同比增长2.45%;粗钢产量为8.2亿吨,同比增长5.26%.到2015年增速将进一步放缓,其中钢材需求量为7.2亿吨,同比增长1.41%;粗钢产量为8.34亿吨,同比增长1.71%.
  今年前11个月,中国铁矿砂及其精矿累计进口量为84577.00万吨,同比增长13.36%,增速回落;进口平均单价为103.22美元/吨,同比下跌20.09%,呈持续下跌趋势。显见的是,铁矿石累计进口量增速回落,进口平均单价环比下滑。
  一般认为,考虑到第四季度为钢厂传统的冬储季节,根据往年进口矿量经验,第四季度进口量仍会增加。不过11月的进口数据却令市场惊讶,当月铁矿砂及其精矿进口量为6740万吨,同比下挫13.41%,环比下跌15.10%;进口平均单价为79.67美元/吨,同比下跌37.92%,环比下跌3.70%,铁矿石进口量止涨回落,高位下跌。
  分析人士认为,2014年11月份为传统淡季,下游需求疲软,且国际矿山巨头持续高产,铁矿石市场供大于求,进口矿价一再下跌,目前国内高炉开工率较低,12月份铁矿石需求难有大幅上涨,但在盈利状况转好的背景下,粗钢产量难有大幅下跌,预计12月份铁矿石进口量将盘整震荡。
  另外,库存也是打压铁矿石价格的一个重要因素,今年以来国内沿海主要港口铁矿石库存在1亿吨以上。据相关机构统计,截至12月19日,全国44个主要港口铁矿石库存量约为10345万吨。不过,青岛港相关负责人告诉中国证券报记者,目前青岛港铁矿石库存在1300万吨左右,较7月份下降近200万吨。
  分析师孟祥超表示,铁矿石港口库存压力在缓解,但还没有到转折的地步,只是贸易商、钢厂拿船谨慎了而已,下游钢市表现低迷且有继续趋弱态势,钢厂原料采购愈加低迷,市场悲观情绪浓郁,目前需方多不敢贸然拿货,矿山招标及平台成交大幅缩水,预计下周到港资源将继续减少,港口库存有望继续下降。
  三大矿山互掐
  尽管形势不妙,但力拓、必和必拓、淡水河谷(合称三大矿山)并没有选择减产,而是采取了增产打败高成本矿山的惯用伎俩。
  12月20日,摩根士丹利中国金属与采矿副总裁张镭在我的钢铁年会上表示,2014年以澳大利亚为主的低成本矿山扩大产能,完全改善铁矿石的供需局面,加速高成本矿减产速度,预计未来国内高成本矿商面临大规模亏损。
  她说,基于原有预期钢铁产量因为整个经济增速下滑而下调,预期铁矿石处在长期过剩的局面,价格是比较窄的区间浮动,大概在75到80美元/吨左右。
  业内专家汪建华分析指出,今年铁矿石进口增长中,如扣除巴西和澳洲进口的量,非主流矿进口量下降了11.3%,若把后面两个月算进去,当矿价到100美元/吨以下,非主流矿下降的幅度要大,估计2014年非主流矿减少的进口量大概是3千万吨左右。
  2005年以来,全球的铁矿石产能一直处于稳步上升过程,2008年金融危机期间出现较大幅度的下滑,但2009年开始,又进入到产能快速扩张阶段,其中澳洲FMG矿商在中国资金的支持下,开始了快速扩张之路,目前已发展成为全球第四大的矿石商。2014年1-9月,矿石产量同比去年上升了近80%.
  美尔雅期货分析师王翔宇表示,淡水河谷2014年上半年产量和销量为1.41亿吨和1.17亿吨,其卡拉加斯的S11D项目预计于2016年出货,于2018年实现9000万吨的产能,2015年淡水河谷产能会有快速上升。
  他进一步表示,力拓目前产能是2.3亿吨,在今年年底后产能就将达到2.9亿吨,增加6000万吨。必和必拓目前产能2亿吨,2015年增为3亿吨。FMG在2015年产能将达到2.5亿吨,此后不会有大的变化。整体估算,到2015年全球前四大矿石商产能扩张将在14亿吨左右。
  在需求疲软的情况下,几大铁矿石供应商反而增加了产量。今年上半年,力拓的铁矿石发货量同比增长了20%;巴西淡水河谷今年二季度的产量也创有史以来的同期最高纪录。
  澳大利亚是全球最大的铁矿石出口国。在过去的12年,澳大利亚必和必拓公司对中国铁矿石发货量累计达到10亿吨。必和必拓首席执行官麦安哲日前公开表示,必和必拓一直致力于与中国保持紧密的合作伙伴关系,今后将会继续重视中国市场,并将提高效率,在未来五年内将铁矿石成本压缩20%.
  淡水河谷近日和青岛港集团在巴西里约热内卢签署了《青岛港与马德拉港建立友好港关系协议书》。这份协议书,旨在增加青岛港和马德拉港之间的铁矿石贸易量进行合作,共同为巴西铁矿石出口到中国搭建便捷高效的物流通道,共同建立淡水河谷?青岛港铁矿石分销中心。
  业内人士表示,这座设想中的铁矿石分销中心就像一座虚拟矿山,淡水河谷先用40万吨级矿砂船将大量铁矿石成批运到港口堆存,再进行本地化零卖。这既能提高供货时效性,避免产品库存导致自身生产不畅,又能降低巴西到亚洲的运费。有了分销中心,又有自己的运输船队,有助于淡水河谷与更加靠近亚洲用户的澳大利亚铁矿石公司竞争。
  不过,这一计划此前遭到了国内部分钢厂的抵制,后担心淡水河谷建立铁矿石分销中心后,将进一步控制现货市场价格。但据知情人士告诉本报记者,目前该计划成行概率很大,而且淡水河谷目前正在与包括青岛港在内的北方多个港口洽谈建设分销中心的事宜。
  就在几年前,三大矿山态度还很强硬,以断供威胁中国钢厂接受铁矿石涨价和定价机制的改变。而今,随着市场向买方市场转变,三大矿山不得不为了争夺中国市场和降低成本而绞尽脑汁。
  定价权一步之遥
  在过往的十余年,中国虽为全球最大的铁矿石消费国,但一直在定价上没有发言权,铁矿石价格也在三大矿山控制下几经沉浮:在2008年4月突破205美元/吨后,在2009年急速探底,而后再度拉升,在2011年初探至190美元/吨附近,如今再度下跌至70美元/吨以下。
  暴涨暴跌伤的是中国钢厂。多年来,由于铁矿石对外依存度过高、供需双方市场地位不平等、金融资本操纵等多重因素影响,中国钢铁行业在铁矿石定价权上严重缺失,导致产业链利益分配不公。
  数据显示,2011年巴西淡水河谷净利润为228.85亿美元,大大超过中国77家大中型钢企800多亿元人民币的利润总和,是宝钢股份当年净利润的18倍。
  中债资信分析师聂建康表示,当前全球铁矿石市场已从多年的供不应求转变为供过于求的状态,而未来铁矿石净供给还将进一步增加,从而导致铁矿石价格维持在60~70美元/吨左右的相对低位,供需格局的变化使钢企有更强的定价权,利润也在钢企和矿企之间重新分配。
  据中国钢铁工业协会最新数据显示,截至10月末,列入中钢协财务统计的全国88户重点统计单位报告期累计利润227亿元,同比增长61.3%,增加86.1亿元,预计全年有望实现280亿元以上的利润,创出近三年来的新高,为22年的经营历程中的中等水平。
  中国钢铁工业协会秘书长张长富表示,今年1到10月份钢铁行业的投资是4亿元,同比下降了6.1%,表明国内钢铁产能扩张已经在开始降温,铁矿石进入了买方市场。
  显然,市场环境发生了根本性逆转,也为中国争取铁矿石定价权提供了绝佳的机会。
  据了解,在铁矿石定价上,目前三大矿山主要参考的价格指数有三个,均为外资机构编制,对国际矿业巨头更有利。
  铁矿石定价权,中国钢厂一直希望得到。2011年,由中国钢铁工业协会联合中国五矿化工进出口商会、中国冶金矿山企业协会研发并推出了中国铁矿石价格指数(CIOPI)。时任发改委价格司副司长周望军指出,希望通过指数的发布,引导和调控市场行为,影响国际铁矿石预期价格的形成,打破巨头垄断市场的格局。
  2012年,由中钢协、中国五矿化工进出口商会、北京国际矿业权交易所共同发起设立了中国铁矿石现货交易平台,也是为了争夺中国市场在铁矿石价格上的影响力。然而,2012年12月下旬至2013年1月中旬短短20天时间,进口铁矿石价格由115美元/吨上涨到159美元/吨。
  为进一步增强中国铁矿石市场的定价权,2013年10月,铁矿石期货正式在大连商品交易所挂牌上市。上市后,铁矿石期货价格从978元/吨挂牌价一路跌至12月19日的492元/吨。
  有外媒指出,大连铁矿石期货的推出,是近两年来中国为提高铁矿石定价话语权而进行的第三次努力,事实证明这次的努力比前两次都更成功,之前中国曾先后推出铁矿石价格指数和实货交易平台。路透数据显示,TSI.IO62-CNI=SI和金属导报。IO62-CNO=MB的指标铁矿石价格指数紧密跟随大连铁矿石期货的走势而动。
  宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示,和铜矿对外依存度高和海外矿山高垄断一样,铁矿石定价权的争夺是个长期而又艰巨的过程。
  程小勇说,上个世纪九十年代,中国推出铜期货,但是只有在2008年金融危机爆发后,中国才逐步争取到话语权,定价权开始向东方转移。铁矿石期货在上市初期可能对定价权助力不会很显著,只有伴随国内钢厂、进口贸易商和海外供货商三大主体形成价格合理体系之后,还要防范金融资本的过度介入,这样才能在铁矿石定价权方面取得一席之地。
  业内人士指出,要使得大连铁矿石期货有更广泛认可的定价权,还需要铁矿石生产商的参与,这就要求铁矿石期货加快实现国际化,引入国际投资者参与。